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据《卫报》2026年10月18日报道，旗下拥有Vogue、GQ、Vanity Fair等顶级杂志的出版巨头Condé Nast英国分公司去年利润暴跌超过三分之一，税前利润（剔除特殊项目）从2024年的2800万英镑骤降至1800万英镑，降幅达36%。正值新豪斯家族（Newhouse family）公开否认出售意向之际，这份财务报告揭示了传统杂志行业在数字化转型与广告市场变革中所面临的深层压力。
明星座驾营收结构分化：英国市场萎缩，国际业务成亮点
据公司提交的最新账目显示，Condé Nast英国本土收入同比下降7%，从7590万英镑降至7060万英镑。然而，国际业务收入却逆势增长18%，达到2970万英镑，帮助集团整体收入基本持平于1亿英镑。公司发言人解释称：“Condé Nast在英国连续第二年保持盈利，利润水平的变化反映了一段时期内在定制化客户解决方案上的计划投资。”
明星穿搭国际业务的增长主要得益于欧洲及亚洲市场的订阅拓展与品牌活动收入。值得注意的是，2024年该公司曾因出售伦敦汉诺威广场的Vogue House总部获得6400万英镑的一次性收益，若剔除该项，2024年正常经营利润实际仅为2800万英镑，2025年在此基础上再降36%。
明星同款重组成本翻倍，员工人数基本不变
2025年，Condé Nast英国分公司的重组成本从190万英镑激增至430万英镑，增幅超过一倍。公司表示，重组费用“主要来自遣散费”，但员工总数仅从466人微降至461人，几乎持平。发言人称：“2025年英国业务没有进行大规模重组，仅有个别裁员，同时公司仍在持续招聘。此外，养老金计划的精算假设变化及工资通胀也对当年利润产生了影响。”
明星发型下表展示了关键财务数据对比：
明星妆容
| 指标 | 2024年 | 2025年 | 变动幅度 |
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| 英国本土收入（百万英镑） | 75.9 | 70.6 | -7% |
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| 国际收入（百万英镑） | 25.1（推算） | 29.7 | +18% |
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| 总营收（百万英镑） | 约101（含一次性出售收益6400万） | 100.3 | 基本持平 |
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| 税前利润（剔除特殊项目，百万英镑） | 28 | 18 | -36% |
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| 重组成本（百万英镑） | 1.9 | 4.3 | +126% |
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| 员工人数 | 466 | 461 | -1% |
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新豪斯家族断然否认出售，创始人百年传承不动摇
此前市场传闻亚马逊创始人杰夫·贝索斯（Jeff Bezos）有意收购Condé Nast，但随着前首席执行官罗杰·林奇（Roger Lynch）突然离职转任玩具公司美泰（Mattel）CEO，新豪斯家族控股公司Advance的主席史蒂文·新豪斯（Steven Newhouse）上周接受《金融时报》采访时明确排除了出售可能。
“也许对某类非媒体所有者来说，拥有媒体资产是一种声望，”新豪斯对《金融时报》表示，“但我们已经做了100年的媒体所有者。我们不是为了追逐光鲜。”这番话既回应了收购传闻，也重申了家族长期持有的决心。
谷歌AI摘要成“致命一击”？数字广告转型困境
就在离职前，林奇曾在今年早些时候警告称，谷歌推出的人工智能摘要功能“对消费者传统搜索方式及媒体接触渠道构成了另一种致命打击”。他指出，谷歌搜索已“不再是Condé Nast业务的有意义驱动力”，去年仅贡献了网站约四分之一的访问量。这一评论凸显了内容出版商在AI时代面临的流量危机。
Condé Nast的商业模式高度依赖广告收入。据公司披露，报摊销售及订阅收入仅占总收入的14%，而广告及其他服务收入占比高达86%。因此，任何搜索流量的下滑都会直接冲击广告营收。公司正努力通过定制化客户解决方案、品牌合作与活动来弥补缺口。
七个头部品牌贡献85%收入，Self杂志停刊
在全球范围内，Vogue、GQ、The New Yorker、Wired、Vanity Fair、Architectural Digest和Condé Nast Traveler这七大品牌贡献了集团85%的收入。其中，Vogue作为旗舰品牌，其封面人物与时尚事件仍是行业风向标。然而，今年早些时候Condé Nast宣布关停旗下女性健康杂志《Self》，该刊已运营47年，凸显了杂志行业持续萎缩的现实。
高额薪酬引关注，最高薪酬董事超130万英镑
账目还显示，公司在美国以外最高级别的执行官——去年8月离职的纳塔利娅·加梅罗·德尔·卡斯蒂略·卡列哈（Natalia Gamero del Castillo Calleja）在任期间薪酬超过130万英镑。这一数字在利润大幅下滑的背景下引发了行业观察人士的关注，也反映了高端杂志行业高管薪酬与普通员工之间的落差。
FAQ
Q1: Condé Nast英国利润下滑的主要原因是什么？
A1: 直接原因是重组成本从190万英镑翻倍至430万英镑（主要来自遣散费），以及养老金计划变动和工资通胀。更深层因素包括传统广告模式受谷歌AI摘要等新技术冲击、英国本土市场竞争加剧，以及公司为数字化转型进行的投资。2024年还有出售大楼的一次性收益垫高基数，2025年回归正常经营后利润自然回落。
Q2: 新豪斯家族真的不会出售Condé Nast吗？
A2: 根据史蒂文·新豪斯在《金融时报》的公开表态，家族明确否认出售意向。他强调家族已持有媒体资产100年，并非为了短期利益。考虑到贝索斯等潜在买家曾引发猜测，但新豪斯家族的声明基本排除了近期交易的任何可能性。
展望
Condé Nast英国利润下滑并非孤例，传统杂志出版商普遍面临广告收入萎缩与订阅模式转型的双重挑战。尽管新豪斯家族坚守媒体阵地，但公司仍需在AI搜索冲击、成本控制与内容创新之间找到平衡。未来12个月，定制化解决方案和国际业务能否持续拉动增长，将是决定Condé Nast能否稳住阵脚的关键。
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